ЕКОНОМСКЕ ТЕМЕ (2023) 61 (4) 4, 497-513
Aleksandra S. Vasić, Milena Jakšić, Violeta Todorović
Rezime: Donošenje finansijskih odluka u uslovima rizika i neizvesnosti postalo je deo svakodnevice. Tradicionalne finansije istražuju objektivnu stranu rizika, analizirajući odluke koje donose savršeno racionalni pojedinci u uslovima efikasnog funkcionisanja tržišta. Bihevioralne finansije nastoje da povežu teoriju sa praksom spajanjem elemenata psihologije ponašanja sa finansijama. Središte interesovanja ove teorije čini pojedinac sa ograničenim kognitivnim sposobnostima i težnjom ka donošenju racionalnih odluka. U radu je predstavljena komponenta rizika finansijskih i investicionih odluka iz ugla bihevioralnih finansija. Pored preciznih ,,objektivnih“ mera, prilikom izražavanja rizika u obzir treba uzeti i subjektivne elemente - percipirani rizik od strane investitora i stavove, odnosno, sklonosti prema riziku. Cilj rada je isticanje ključnih karakteristika subjektivnih elemenata rizika kako bi se dobila celovita slika o ishodima finansijskog odlučivanja. Na osnovu analize teorijskih i empirijskih istraživanja definisani su izazovi, ali i preporuke individualnim investitorima u vezi uticaja psiholoških faktora prilikom donošenja investicionih odluka.
Ključne reči: tradicionalne finansije; bihevioralne finansije; rizični stavovi; rizične percepcije; investiciona ulaganja; kognitivne pristrasnosti; emocionalne pristrasnosti
TRADICIONALNI I BIHEVIORALNI PRISTUP RIZIKU U FINANSIJAMA
Aleksandra S. Vasić, Milena Jakšić, Violeta Todorović
Rezime: Donošenje finansijskih odluka u uslovima rizika i neizvesnosti postalo je deo svakodnevice. Tradicionalne finansije istražuju objektivnu stranu rizika, analizirajući odluke koje donose savršeno racionalni pojedinci u uslovima efikasnog funkcionisanja tržišta. Bihevioralne finansije nastoje da povežu teoriju sa praksom spajanjem elemenata psihologije ponašanja sa finansijama. Središte interesovanja ove teorije čini pojedinac sa ograničenim kognitivnim sposobnostima i težnjom ka donošenju racionalnih odluka. U radu je predstavljena komponenta rizika finansijskih i investicionih odluka iz ugla bihevioralnih finansija. Pored preciznih ,,objektivnih“ mera, prilikom izražavanja rizika u obzir treba uzeti i subjektivne elemente - percipirani rizik od strane investitora i stavove, odnosno, sklonosti prema riziku. Cilj rada je isticanje ključnih karakteristika subjektivnih elemenata rizika kako bi se dobila celovita slika o ishodima finansijskog odlučivanja. Na osnovu analize teorijskih i empirijskih istraživanja definisani su izazovi, ali i preporuke individualnim investitorima u vezi uticaja psiholoških faktora prilikom donošenja investicionih odluka.
Ključne reči: tradicionalne finansije; bihevioralne finansije; rizični stavovi; rizične percepcije; investiciona ulaganja; kognitivne pristrasnosti; emocionalne pristrasnosti
