ЕКОНОМСКЕ ТЕМЕ (2025) 63 (3) 4, 313-328
Александар Секулић, Емилија Бекер Пуцар, Стефан Стојков
Резиме: Трговински биланс (ТБД) Републике Србије константно бележи дефицит, јер вредност увоза премашује вредност извоза. Значајан фактор који доприноси продубљивању овог дефицита је висока зависност од увоза енергије, у комбинацији са дуготрајним проблемом нарушене конкурентности. У том контексту, циљ овог рада је да анализира утицај промена цена енергије, изражених кроз Индекс цена енергије (ЕПИ), као и реални ефективни девизни курс (РЕЕР), као показатељ конкурентности, на хронични ТБД Србије. Емпиријска анализа заснива се на моделу векторске ауторегресије (ВАР), који укључује варијабле ТБД, ЕПИ и РЕЕР, како би се испитала њихова динамичка веза у периоду 2009М1-2023М12. Резултати функција импулсног одзива (ИРФ) потврђују да апрецијација РЕЕР-а и раст ЕПИ доприносе продубљивању дефицита ТБД. Хронични дефицит ТБД у Србији негативно је погођен апрецијацијом РЕР, што је посебно изражено у тренутној фази стабилизације курса динара, као и шоковима цена нафте. С тим у вези, креатори економске политике требало би да се фокусирају на спречавање прекомерног јачања валуте у оквиру монетарне политике, као и на спровођење кључних структурних реформи усмерених на одржив извоз и смањење зависности од увоза, посебно у погледу енергетске зависности, како би се стабилизовала екстерна позиција.
Кључне речи: дефицит трговинског биланса; цене енергената, реални девизни курс; Република Србија; ВАР модел
УЛОГА ЦЕНА ЕНЕРГИЈЕ И РЕАЛНОГ КУРСА У ОБЛИКОВАЊУ ДЕФИЦИТА СПОЉНЕ ТРГОВИНЕ: ДОКАЗИ ИЗ СРБИЈЕ
Александар Секулић, Емилија Бекер Пуцар, Стефан Стојков
Резиме: Трговински биланс (ТБД) Републике Србије константно бележи дефицит, јер вредност увоза премашује вредност извоза. Значајан фактор који доприноси продубљивању овог дефицита је висока зависност од увоза енергије, у комбинацији са дуготрајним проблемом нарушене конкурентности. У том контексту, циљ овог рада је да анализира утицај промена цена енергије, изражених кроз Индекс цена енергије (ЕПИ), као и реални ефективни девизни курс (РЕЕР), као показатељ конкурентности, на хронични ТБД Србије. Емпиријска анализа заснива се на моделу векторске ауторегресије (ВАР), који укључује варијабле ТБД, ЕПИ и РЕЕР, како би се испитала њихова динамичка веза у периоду 2009М1-2023М12. Резултати функција импулсног одзива (ИРФ) потврђују да апрецијација РЕЕР-а и раст ЕПИ доприносе продубљивању дефицита ТБД. Хронични дефицит ТБД у Србији негативно је погођен апрецијацијом РЕР, што је посебно изражено у тренутној фази стабилизације курса динара, као и шоковима цена нафте. С тим у вези, креатори економске политике требало би да се фокусирају на спречавање прекомерног јачања валуте у оквиру монетарне политике, као и на спровођење кључних структурних реформи усмерених на одржив извоз и смањење зависности од увоза, посебно у погледу енергетске зависности, како би се стабилизовала екстерна позиција.
Кључне речи: дефицит трговинског биланса; цене енергената, реални девизни курс; Република Србија; ВАР модел
